【投資視角】啟示2025：中國人工智能代理行業投融資及兼并重組分析（附投融資匯總、產業基金和兼并重組等）

行業主要上市公司：科大訊飛(002230)、第四范式(06682)、拓爾思(300229)、用友網絡(600588)、云從科技(688327)、出門問問(02438)、邁富時(02556)等

本文核心數據：人工智能代理行業整體融資情況、中國人工智能代理行業投融資輪次情況等

1、投融資三階段特征

我中國AI Agent行業融資呈現早期探索-加速增長-規模爆發的三階段特征，自2020-2022年的萌芽期共計融資事件僅5起，披露金額約3億元。代表企業為科大訊飛、云起無垠等，以技術研發和底層框架搭建為主。而2023-2024年的成長期，融資事件增至18起，披露金額突破50億元。斑頭雁、階躍星辰等企業推動多模態交互和垂直場景落地。而截至2025年7月已發生23起融資，出現了規模爆發的勢頭，披露金額超80億元，預計全年將突破150億元。智譜AI、BetterYeah AI等細分領域頭部企業顯現，行業進入規模化商業化階段。

注：1). 美元融資按照2025年7月平均匯率進行換算 2). 未披露金額融資事件不納入融資金額統計 3). 僅包含明確標注為“AI AGent”、“智能體”或核心業務為自主決策型智能代理的企業融資事件

2、人工智能代理行業投融資已達成熟階段

2025年單筆融資均值達3.5億元，較2023年增長280%。其中超10億元大額融資包括智譜AI、曦望Sunrise、蝴蝶效應、階躍星辰等。同時出現了北森1.8億收購酷學院，OPPO收購波形智能等戰略并購事件。

注：由于部分企業存在未披露融資日期或金額，未披露數據按缺失值N/A處理。實際發生融資事項為65項，但由于相關融資未披露任何信息，此數據僅統計了43項相關融資信息

從人工智能代理的投資輪次上分析，我們可以看到股權投資占比最高。而天使或種子輪則穩定在每年4-6筆，戰略投資則是在2025年開始出現了顯著增加，這也反映了產業資本加速布局的情況。

注：由于部分企業存在未披露融資日期或金額，未披露數據按缺失值N/A處理。實際發生融資事項為87項，但由于相關融資未披露任何信息，此數據僅統計了48項相關融資信息

3、人工智能代理行業投融資集中于京津冀、長三角及珠三角

從中國人工智能代理的融資地域分布上來看，京津冀、長三角和珠三角形成了三大核心聚集區，其中北京作為政策驅動型區域，國資背景投資方占比超過40%，而上海作為高度國際化區域，外資背景投資方則更加活躍，杭州則主要是生態協同型區域，依托阿里云等產業資本形成技術閉環。

4、人工智能代理行業投融資呈現通用人工智能爆發、垂直領域穩步增長趨勢

2002年-2025年我國人工智能代理行業的主要投融資事件如下：

從目前人工智能代理產業的細分領域融資占比上來看，企業級基礎設施占比最大，而垂直領域應用和通用型人工智能體則各占比40%左右，但通用人工智能體隨著技術爆發趨勢占比開始加速上升，而垂直領域應用和企業級基礎設施的發展則保持穩步增長。

5、人工智能代理行業投資者主體呈現國資、產業、VC分層分布特征

人工智能代理行業投資者主體呈現“國資主導技術層、產業資本卡位生態、VC聚焦應用層”的多元化分布特征：北京市人工智能產業投資基金、浦東創投等國資基金重點布局AI芯片、大模型算法等底層技術，單筆投資超2億元且持股比例達15%-20%;阿里云、騰訊等產業資本通過“技術+場景”綁定加速生態協同，如阿里云領投BetterYeah AI強化企業級開發平臺布局;鼎暉VGC、紅杉中國等VC偏好中后期應用層企業，聚焦具身智能、垂直行業解決方案等商業化清晰賽道，2025年應用層融資占比達30%，形成“底層技術國資托底、中上層應用市場化競爭”的投資格局。

6、人工智能代理行業投資主體分層：國資、產業資本與VC的分工

目國資主導底層技術投資：北京市人工智能產業投資基金等國資基金重點布局AI芯片、大模型算法等“卡脖子”領域，單筆投資規模普遍超2億元，平均持股比例達15%-20%。而阿里云、騰訊等產業資本通過“技術+場景”綁定，推動AI Agent與云計算、消費電子等業務協同，例如阿里云與BetterYeah AI共建企業級智能體開發平臺。北京、上海、杭州形成三大基金集群，通過“算力券+模型券”政策工具降低企業研發成本，例如北京對AI示范場景最高補貼5000萬元。

7、人工智能代理行業橫向并購與生態整合

橫向整合技術能力：頭部企業通過并購補齊AI Agent關鍵技術，例如北森收購酷學院后，將其SaaS能力與自身AI做課助手結合，客戶續費率提升至92%，提升企業橫向整合技術能力。同時并購標的從單一工具轉向全棧解決方案，如邦彥技術并購星網信通后，形成“通信設備+AI安全Agent”的一體化產品，毛利率提升8個百分點。而自2025年以來，地方國企通過并購獲取AI能力，例如上海儀電聯合智譜AI、浦發集團共建“算電模”新型基礎設施，推動綠電算力集群落地。

8、中國人工智能代理行業通融資總結

近年來我國AI Agent行業投融資呈現爆發式增長，累計融資超200億元，2025年截至7月融資達82億元，預計全年突破150億元;融資結構從早期輪次主導轉向中后期輪次集中，頭部效應顯著，智譜AI單企融資達28億元;區域上形成北京、上海、杭州三大核心聚集區，國資基金主導底層技術投資，產業資本與VC聚焦應用層;兼并重組加速，北森收購酷學院等案例推動行業整合，預計2025-2027年將出現百億級并購潮，未來行業增長動力來自多模態交互、政策支持及商業化模式成熟，但需應對算力成本高企、數據安全合規及巨頭競爭加劇等挑戰。

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