2023年中國光刻膠行業經營效益分析 行業營運能力較強【組圖】

光刻膠行業主要上市公司：飛凱材料(300398)、容大感光(300576)、廣信材料(300537)、上海新陽(300236)、永太科技(002326)、雅克科技(002409)、江化微(603078)等

本文核心數據：中國光刻膠行業上市企業凈利潤;中國光刻膠行業上市企業毛利率;中國光刻膠行業上市企業存貨周轉率;中國光刻膠行業上市企業資產負債率等

中國光刻膠行業經營情況：利潤規模擴大，經營情況較好

隨著電子信息產業發展的突飛猛進，光刻膠市場總需求不斷提升。而中國作為全球最大電子產品進出口國，占據了光刻膠最大的市場份額。不過，由于極高的行業壁壘，全球半導體光刻膠供應市場高度集中，核心技術掌握少數國際大廠手中，日本的JSR、東京應化、信越化學及富士膠片四家企業占據了全球70%以上的市場份額，處于市場壟斷地位。

盡管高端光刻膠技術壁壘較高，但目前國內已有眾多廠商積極布局，包括彤程新材、晶瑞電材、南大光電、上海新陽、廣信材料、華懋科技等廠商。本文選取代表的5家光刻膠上市企業的經營效益進行分析，這5家本土光刻膠上市企業情況如下：

從我國光刻膠行業凈利潤水平來看，2017-2022年，5家光刻膠行業上市公司凈利潤總體呈波動上升變化，其中雅克科技凈利潤規模最大。2022年，5家上市企業凈利潤平均值呈上升趨勢，表明光刻膠行業利潤規模不斷擴大。

中國光刻膠行業盈利能力：毛利率下降，盈利能力有待加強

2017-2022年，中國光刻膠行業5家上市公司的毛利率均呈現下滑的趨勢，2022年行業平均毛利率為30.30%，較2017年下降2.74個百分點，毛利率下滑的主要原因是隨著國內廠商的加速布局，國內供給增加，但高端光刻膠產品仍被國外廠商壟斷，國內企業對下游的議價能力不高。

中國光刻膠行業運營能力：存貨周轉率高，運營能力較好

從我國光刻膠行業存貨周轉率水平來看，2017-2022年，晶瑞電材和彤程新材存貨周轉率高于6次，其余3家光刻膠上市企業的存貨周轉率維持在6次以下。整體來看，5家上市企業平均存貨周轉率在6次上下波動，說明行業存貨變現能力處于較高水平，行業的存貨變現壓力較小。

2017-2022年，5家上市公司的應收賬款周轉率差距較大，其中雅克科技應收賬款周轉率較高，說明這家企業呆賬、壞賬風險較低。2017-2022年，我國光刻膠行業上市公司平均應收賬款周轉率波動上升變化，2022年達4.53次，處于正常水平，說明行業整體來看應收賬款回收速度較快。

綜合看來，我國光刻膠行業存貨周轉率較快，應收賬款周轉速度也保持在正常區間，行業的運營能力較強。

中國光刻膠行業償債能力：長期償債能力較好，短期償債能力有待增強

從我國光刻膠行業長期償債能力來看，2017-2022年，5家光刻膠上市企業資產負債率的平均水平呈波動上升，2022年為39.94%，較2017年的25.13%有所上升，行業整體資產負債率保持在較低水平，償債能力較強，風險較低。

短期償債能力方面，2017-2022年我國光刻膠行業平均流動比率呈現波動下降的態勢，且從2017年的5.50下降至2022年的2.24，說明行業的短期償債能力有待加強。

綜合看來，我國光刻膠行業的資產負債率較低，行業長期償債能力較強;流動比率呈下降趨勢，行業的短期償債能力有待增強。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國光刻膠（光致抗蝕劑）行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

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